实现市场稳定增强资本约束机制 努力做好六大环节 |
| 中国珠宝网(1gem.cn) 2008-8-4 9:09:00 来源：不详 |
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沪深股市历经9个多月的调整，缩水比例很大，投资者信心受到挫伤。维护资本市场稳定运行，无论对维护广大投资者的信心，还是对实现“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”的宏观调控首要任务，都有重大的现实意义。从中国资本市场健康发展的长远目标出发，也需要从战略高度看待市场的稳定问题，加快完善制度，努力减少暴涨暴跌的频次。
中国证监会近期明确提出“完善市场内在稳定机制”的要求，并已在积极采取措施。其方向是增强市场主体的自我约束机制，增强资本的约束机制，使市场的弹性和包容能力不断提高。那么，为实现这些目标，应当从哪些方面入手呢？我认为，至少可从以下六个方面加以考虑： 一是完善舆论稳定机制。资本市场是信心和信息的市场，市场走势反映投资者的信心。投资者的信心指数是否真实地反映市场基本面，是否与经济发展大势相一致，取决于信息传导系统能否及时、准确、全面地将相关信息传导出去，并形成与政经基本面吻合的舆论氛围。 尽管我国资本市场舆论建设已经取得了不小的成绩，但也存在不足，对于宏观经济基本面、上市公司经营状况、证券市场基础建设、经济政策信息乃至党中央、国务院大力发展资本市场的战略部署，舆论中常常出现扭曲和错误的“解说”。这些杂音有时还很有市场，直接影响到市场主体心态的稳定。 为此，要从基础上加强舆论引导工作，从机制上保障和促进政府和市场主体及时、准确、全面地传导信息。监管部门要通过定期、不定期的新闻发布会，及时回应市场的疑问；上市公司要推行全方位信息披露；证券公司、基金公司等机构投资者也应及时披露涉及市场稳定的重大信息。对于有关宏观经济基本面、股市改革发展基本面和市场运行的扭曲和错误的“解说”，要给予必要的澄清和回应，并做出长期性制度安排。 创造良好的舆论氛围，还需要大力推进“中国特色资本市场理论”的建设。用创新的理论指导实践。没有一个强有力的理论体系，资本市场舆论就难以实现真正意义上的稳定。 二是完善秩序稳定机制。坚持依法治市，维护“公开、公平、公正”的市场秩序，是确保资本市场稳定的重要基础性工作。 股权分置改革完成之后，市场利益格局重新调整，市场运行机制和市场主体的行为模式发生新的变化。一些历史遗留问题仍待解决，一些新的违法违规行为随之出现。内幕交易、市场操纵行为更加隐蔽。要针对新的形势，创新监管制度安排。 在提高各市场主体信息披露水平的同时，监管机构要加大稽查力度，依法惩处违法违规行为。需要加强事先、事中的防范和监管。对典型案例及时公布案情，增强案件查处的社会效果。 严格执法与投资者教育是维护市场秩序稳定的“两手”，前者为了消除投机的土壤，后者为了压缩投机的空间。一要继续完善法律法规，及时回答、解决市场新问题，以法律手段规范市场主体行为；二要加强投资者风险教育，增强其自觉抵制违法违规操作的意识和能力，从源头上遏制“跟随投机”的风气。 三是完善供需稳定机制。总的来看，近几年来我国资本市场的供需是基本平衡的。从长期看，我国资本市场的筹资需求和投资需求都还有巨大的发展空间。但在某个具体的市场发展阶段，供需失衡的情况也有发生。 为此，一方面，要坚定不移地推进资本市场的市场化改革；另一方面，要把资本市场供需问题纳入国家宏观调控体系，使市场化改革的大方向与宏观调控之间实现相协调、相一致。 作者：美圆 / 编辑：cola |
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