“A H”股价悄然接轨 差价逐渐缩短 |
| 中国珠宝网(1gem.cn) 2008-8-1 9:48:00 来源：不详 |
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“A H”分别是A股和H股的简称。“A H”就是指某家公司在内地的上海证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。
可是,H股和A股是两个完全分割的市场，由于两市投资者不同，以相同价格寻求同步上市的难度也很大。市场人士认为，更加可行的办法是，在同一个定价区间内实现A股和H股价格的大致相近。 A股和H股价格差价问题一直以来就是阻碍“A H”上市的根源。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致。然而，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A H”发股的审批，像中兴通讯第一次提出“A H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。 不过，时过境迁,市场“A H”股的股价接轨正在悄然成就。A股和H股差价正逐渐缩短。 实际上，从去年下半年开始，市场一直在探讨“A H”股的估值接轨问题。当时，轰轰烈烈的牛市使得A股股价高出H股股价一大截。而作为一个成熟的市场，同一只股票在不同市场中的交易价格应是极为接近的。伴随着A股市场的快速调整，相关方面一直在猜测，A股、H股股价接轨将不惜以牺牲A股为代价，并必将成为必然。 分析人士指出，目前，市场的持续低迷，是部分“A H”股股价接轨的主要原因。即便是部分蓝筹股接轨，这一现象也应值得关注。 海通证券策略分析师施恒新表示，A＋H方案对市场的估值影响将呈现出二元结构性的调整：质地较好公司会通过H股上涨来缩小价差；相对劣质公司则会通过A股股价的下跌来减少差价。 一位投行人士认为，A H的股票主要是大盘股,如大型国企等，这样的企业大多数业绩优良。很明显，越是业绩好的大型国企越是能尽快实现“A H”股股价的接轨。 作者：美圆 / 编辑：cola |
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